海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大(dà)增。 数(shù)字经(jīng)济归(guī)母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受益(yì)于(yú)国产替代的半导体材料(liào)和半导(dǎo)体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气(qì)度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉益于储(chǔ)能的快速发展。

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