看看周末有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累(lèi)计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变化最大(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年(nián)初阿(ā)根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的(de)美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多(duō)，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于(yú)提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不(bù)及预(yù)期，对(duì)于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产背景下(xià)可(kě)能再(zài)度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将(jiāng)开始(shǐ)不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还(hái)受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本端(duān)的变(biàn)化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料(liào)等(děng)领域的(de)豆(dòu)油需求也(yě)会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南(nán)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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