踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权(quán)投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083009100.jpg">

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(b为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机ù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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